安阳电缆回收数据显示11月19日，长江市场铜点上涨价格一度上涨至2300—2400元/吨，上海市场铜点上涨价格为1950—2450元/吨。截止到11月23日，铜的基础差仍然很高，以长江市场的铜计算的基础差为1940元/吨，以上海的1#铜现货计算的基础差为1720元/吨。上次与安阳电缆回收铜点上涨水发生高基差还是在2003-2004年，但是现在高基差和高上涨水不是需求强的驱动，与2003-2004年不同，主要是供给约束和投机活动的驱动。另一方面，海外大型贸易商和投行对LME铜市场的挤仓活动再次有升温的迹象。

数据显示安阳电缆回收，LME集中交付仓库后，11月22日，LME铜现货较3个月来的铜期货溢价再次回升至109美元/吨，从整体上看，由于海外宽松的流动性和监管放松。大商家和投机商通过控制实物来持续提高实物溢价，紧扣仓库的活动并未完全结束，中期铜价有完成筑上而下来的机会，但是从中期来看，未来需求减弱，供给回升的可能性较高，特别是美联储未来有可能加快QE减排步伐。

美元名义利率上升至一定阈值后，安阳电缆回收流动性总量减少和融资成本上升有利于缓解积压压力，同时铜的投资需求和消费需求均，一是有望加速美联储的紧缩步伐。11月22日，美国总统拜登宣布将再次任命杰罗姆鲍威尔为FRB主席，并提名莱尔布伦纳为FRB系统理事会副主席，鲍威尔获得连任提名，意味着目前美联储的政策将继续下去。

目前市场预计明年6月缩表结束后安阳电缆回收，美联储将开始加息，拜登点名发表后鲍威尔发表评论，承认“高企业通胀会打击家庭”，FRB使用所有可用工具，“阻止上涨的通胀将根深蒂固”，由于通货膨胀大大超过预期，市场预计12月将宣布扩大缩表幅度。

而不排除美联储，意味着目前只有150亿美元缩表，每月国债和MBS净认购额仍有1050亿美元，从利率市场来看，对利率上调敏感的两年期美国国债收益率创下自去年3月以来的新高，10年期美国国债收益率再次上升1.6%，二是美元利率上升抑制了LME铜的“挤仓”活动。

安阳电缆回收回顾历史，美元利率决定了LME铜市场投机活动的持续时间和收益，从20世纪90年代至今，发生的5次大规模“抛仓”投机活动，基本上引发了美元利率的下跌周期，但结束“抛仓”投机活动正处于美元利率上升阶段，LME铜库存的回升不是“抛仓”活动结束的必要条件。FRB宣布削减QE后，美元名义利率率先受到抑制，LME铜点较三个月的铜期货溢价急剧下跌，到11月17日，价格回升至每吨14.9美元，在此之前10月18日上涨至每吨1103.5美元。

安阳电缆回收11月18日再次反弹至67美元/吨，但远远低于以前的200美元/吨以上的水平，第三，房地产融资条件的局限性有所改善，但正在构筑长期周期的顶点。这意味着中国铜的消费需求在今后很长一段时间内将持续冷却，新能源铜消费的新增长点不足以应对这一长期周期的下跌，统计结果表明，铜市场周期与房地产景气关系密切，房地产在两个层面上影响铜价。