新乡电缆回收12月8日报道疫情持续或加剧全球供应链危机，这次下调主要是MLF到期资金的置换和金融机构，长期的低成本资金来源的增加，与大水泛滥有很大不同。货币宽松不仅要看量，也要看价格，目前新乡电缆回收主要是在引导融资，成本下跌和价格下降，量方面也受到了控制，近期金融市场波动扩大主要有两个原因，一是美联储收紧货币政策，恢复美元无风险利率，重新定价为美股等权益类资产。

新乡电缆回收二是短期内降低市场风险偏好，我们认为可能冲击全球供应链，导致供应链紧张，铜价高企，需求也将明显受到抑制。针对经济潜在的下行压力，一方面对房地产融资政策进行微调，另一方面中国央行率先实施下调措施，这在短期内提高了市场风险偏好新乡电缆回收。以国内定价和房地产相关商品为好材料强烈反弹，但海外定价的铜受美联储加速，货币政策紧缩的预期束缚，反弹微弱，未来需要关注对“宽货币”的力量和对“宽信用”的传导。

从铜市场来看新乡电缆回收，世界铜的低库存结构仍在持续，但下游需求持续疲软，现货市场存在价格市场没有价格，未见历史上相似的供需基本面结构。通货膨胀引起的通货膨胀刺激，铜投资需求上升抑制消费需求，货币紧缩抑制投资需求但难以刺激消费需求，控制疫情带来的资本支出，铜供应恢复缓慢。

可能会加快的货币紧缩，奥密克戎全球蔓延后，经济下行压力加大，新乡电缆回收货币紧缩可能放缓，但从中期来看，变异毒株奥密克戎加剧全球供应链危机，供给约束更难缓解高通胀持续，央行将加速货币紧缩。根据新乡电缆回收收益率曲线，2年期美国国债收益率持续上升，经济前景暗淡，因此10年期美国国债收益率从高位下跌，美国国债收益率曲线趋于平坦。

新乡电缆回收鲍威尔最近在国会的证词表明，美联储的货币政策对全球供应链问题引起的通货膨胀束手无策，为了抑制通货膨胀预期的上升，美联储放弃了“通货膨胀是暂时的”的说法。加速削减新乡电缆回收甚至加快加息，都是唯一可以做到的方法，另外鲍威尔说奥密克戎变异毒株是风险，目前无法评估影响，也不包括在FRB的预测中。这意味着当奥密克戎加剧全球供应链危机，通胀影响纳入货币估值体系时，加快加息的必要性将进一步加大。

新乡电缆回收提高市场的风险偏好这次下调主要是MLF到期资金的置换和金融机构长期的低成本资金来源的增加，与大水泛滥有很大不同。货币宽松不仅要看量，也要看价格新乡电缆回收，目前央行主要是在引导融资成本下跌和价格下降，量方面也受到了控制。在铜等商品中，降低准短期会有震荡，但中期需要关注PPI是否名列前茅和房地产调控是否转向，这决定了宽货币力量和宽货币向宽信用传导的有效性，房地产是近十年来信用创造的最大工具。